下半年经济出现小幅回升的状态

债务置换将大大缓解地方政府当期债务压力，地方政府当期财政收入可以更多用于基础设施建设。据测算，2万亿元债务置换可为地方政府节约利息支出1000亿元左右。解决部分在建项目存量和增量资金需求。而且利息由上年的4.5%降至3.1%。五是加快盘活财政存量资金，提高财政资金使用效率。

在一系列松绑政策的作用下，近期房地产市场出现了明显回暖的态势。1-5月份，商品房销售面积仅下跌0.2%，当月已经连续2个月上涨，与此同时，连续14个月累计负增长的商品房销售额首次出现了正增长，涨幅达3.1%。随着销售回暖，房地产库存消化加速。自2012年4月以来长达3年之久的商品房库存持续上升态势首次出现转变，5月末商品房待售面积6.57亿平方米，比4月末减少15万平方米。一般而言，在房地产市场的回暖6-9个月之后，房地产开发投资会出现反弹。新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，设立3000亿元的中国保险投资基金等措施，使得支持实体经济的资金来源渠道多元化。三是制造业利润缓慢回升增强企业投资意愿和能力。1-5月，制造业企业利润同比上涨6.5%，高于工业利润增幅7.3个百分点。